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醋酸产业链1月回顾及展望

作者:徐娜/张蔷来源:金联创日期:2017-02-08 阅读 176

导读:2017年1月份,中国醋酸产业链产品多数呈现走跌趋势。临近春节假期,厂家多数降库操作,且今年下游备货意向并不强烈,因此市场跌势明显。

  2017年1月份,中国醋酸产业链产品多数呈现走跌趋势。表中看出,环比均有所下滑,然同比均上涨。临近春节假期,厂家多数降库操作,且今年下游备货意向并不强烈,因此市场跌势明显。


表1 2017年1月国内醋酸产业链涨跌情况 数据来源:金联创

  1月份醋酸产业链涨跌情况和走势分析


图1 2017年1月份国内醋酸产业链涨跌对比图 数据来源:金联创

  金联创监测了10个醋酸产业链产品月度均价,环比及同比均呈现上涨趋势,其中环比上涨产品为:PTA、醋酸精甲酯、甲醇。同比涨幅三甲为:甲醇、醋酸、醋酸丁酯。

  醋酸链主要产品行情分析

  甲醇:

  1月中国甲醇市场整体表现欠佳,各地重心均出现不同程度下滑。究其原因,一方面临近春节,传统下游行业需求趋弱明显,部分工厂提前降负或停工;且受盈利不佳,自去年12月份以来,国内甲醇制烯烃项目整体开工下滑明显,期间部分企业亦外销甲醇原料。另一方面,月初雾霾、雨雪等天气影响,产区货物外运周期拉长;加之年末企业降价排库/轻库,各地市场交投重心随行走低。春节最后一周,基于各地企业库压不一,西北、山东及华北区域性调整为主。

  醋酸:

  1月份国内醋酸市场持续走跌,价格不断刷新低。到下旬市场跌至低位,且考虑运输等因素,市场逐步离市休假。原料面甲醇节前降库价格下跌,但月中考虑到下游节前备货支撑,企业价格则出现上调。醋酸供应较充裕,因厂家多数运行正常,因此库存均偏高。且节前厂家排库操作为主,价格下调,且基于看跌心态,下游采买意向不高,厂家库存一度偏高。然随着春节的临近,厂家降库操作的力度加大。临近下旬,厂家库存基本降至合理水平。需求逐步下降。醋酸酯装置中下旬陆续停车,华东及华南较为明显,华北醋酸酯春节基本运行。然北方氯乙酸、醋酸乙烯及华东PTA运行较为稳健,对醋酸支撑较为强势。基于看跌预期。下游节前基本无备货操作,因此市场略显清淡。此外,春节期间运输基本停止。业者多离市观望,等待年后行情变化。

  PTA:

  1月份,国内PTA平均开工率在73.65%左右,较上月小幅上调。近期原油市场挺市为主,另外原料PX市场大幅上涨,成本面支撑稳固,另外当前加工费维持在500-600元/吨附近水平,工厂生产积极性偏高,大部分工厂装置运行基本都将保持满负荷运作,鉴于下月春节假期,其中逸盛宁波工厂出台检修计划,预计下月PTA开工率或小幅减少。而从产量分析,倘若无重大突发事件的发生,预计2017年2月份国内PTA产量较1月份小幅减少。

  醋酸酯:

  1、 醋酸乙酯:

  1月份国内醋酸乙酯市场稳中下滑。原料面醋酸持续走跌,乙醇临近年底也呈现阴跌趋势,成本面无支撑。厂家装置陆续停车,到下旬,华东及华南厂家百川、金江、联海、谦信、新天德等装置均停车休假,市场供应面降至低位。且多在年后2月中上旬重启。华北地区厂家基本运行正常,如中溶科技、兖矿及金沂蒙均无停车计划,据悉部分厂家库存高位。终端缺乏买气,装置月中陆续停车休假。华南地区月初开始,部分终端厂家已进入休假模式,一定程度上受上个月环保督查的影响。中旬开始市场已少有商谈听闻,厂家价格也几无变动意向。贸易商下旬参市意向逐步减淡,陆续离市休假。

  2、 醋酸丁酯

  1月份国内醋酸丁酯市场逐步降温,临近年底,市场几无商谈。原料正丁醇月中出现小幅上扬,但醋酸因厂家降库操作,价格不断下调。成本面涨跌不一,对丁酯影响并不大。醋酸丁酯厂家中下旬陆续停车,华东百川、金江,华南谦信,华北东营益盛等均停车休假。供应面降至低位。然兖矿、金沂蒙及中溶科技春节期间正常运行,因此销售压力略明显。终端陆续停车休假,华南地区因上月环保督查,因此1月初开始终端提前休假,市场采买意向明显下降。年底物流运输等逐步停止,业者参市意向减少。临近假期,多离市观望。等待节后行情变化。

  3、 醋酸仲丁酯

  1月份醋酸仲丁酯国内市场整体处于下滑走势,华东商谈价格围绕4550-4850元/吨。临近春节,场内几无实单商谈,且今年春节较早,元旦与春节同在一个月份,业者月初开始计划春节停工事宜,场内经济气氛相对弱势。月内原料面涨跌互现,醋酸整体处于下跌走势,但醚后碳四月内上涨,年前一周小幅回调,对仲丁酯利润面存在一定影响。装置方面,春节期间厂家负荷均降至低位,且海德鑫准备停车。业者大多对节后市场表示清淡,年前交投已落至低位,加之后期运输方面的制约,场内实单成交气氛低迷。整体来看,1月份厂家主动下调报价出货,但下游接单欠佳。

  4、 醋酸甲酯

  1月份国内醋酸甲酯市场整体下行,节前华东精甲价格3700-3750元/吨附近。据悉春节期间,部分厂家装置停车,广维、湘维、瑞丰等装置均停车,且广维预期休整1个月左右。目前场内生产能力较正常,但下游业者采购基本按需,无囤货意向。临近年底,业者可操作积极性有限,均表示观望节后市场。年底物流运输等逐步停止,业者参市意向减少。整体来看,临近春节,市场基本停滞。

  5、 醋酸正丙酯

  1月国内醋酸正丙酯市场稳中坚挺。临近年底,厂家调整意向不大。原料醋酸月内持续走跌,因年底厂家降库,正丙醇价格变动有限。百川、金江及谦信春节均有停车计划,其中百川13日停车,元宵节后重启,金江及谦信临近年根停车,年后重启时间早于百川。南京荣欣装置正常运行,但上旬基本签订订单,新单停止商谈。过年期间基本发单为主。终端需求低迷,业者多陆续停车休假。

  醋酸乙烯:

  1月份醋酸乙烯国内市场整体稳定,目前华东商谈价格围绕5900-5950元/吨。月内厂家报价整体稳定,除华南地区下调100元/吨,因其12月份开始,环保督查较为严格,终端涂料行业大多提早停工,对当地需求打压较大,基于其特殊性,小幅下调。但场内大多数地区维持稳定,月内乙烯法货源利润扭亏为盈,但后期随着亚洲乙烯的大幅走高而重新踏入亏损。电石法转盈利道路且长。据悉目前各厂家生产聚乙烯醇热度未改,目前仅听闻广维存在春节停工意向。且醋酸乙烯下游利润空间尚可,存在一定业者欲操作聚乙烯醇获利。整体来看,月内变动不大,业者操作均小单刚需,越临近春节,场内经济气氛越消极,大多观望节后市场价格指引。

  预测及展望

  春节归来,国内醋酸产业链市场入市观望。2月份需求将逐步提升,春节期间氯乙酸、PTA、醋酸乙烯等需求较为稳定,因装置多无停车及降负消息,因此节后存在补货可能。醋酸酯因春节多停车休假,因此需求明显下降。然节后2月份,醋酸酯装置多在2月10日后重启,因此需求将会逐步提升。氯乙酸、PTA及醋酸乙烯需求水平维持正常。出口方面,厂家基本维持常规水平。单产品预期如下:

  甲醇:

  春节前,主产区部分甲醇工厂排库不理想,终端用户库存中高位的现状,将给予节后甲醇市场较大的负面压力,初步预计春节归来后一周左右,甲醇终端补货积极性有限,现货市场或将迎来一波下滑行情。中旬以后,市场活跃度逐步提升,危化品车辆运营数量增加,市场成交放量。部分利好因素将会凸显:传统甲醇下游需求在陆续恢复,如甲醛、MTBE等品种;前期停车烯烃装置也将陆续展开采购工作,如浙江兴兴、连云港盛虹、山东神达化工等,进口美金盘升水等利好因素将逐步凸显,甲醇现货行情将会有所改观。春节期间涵盖5个交易日,经济数据发布、国际油价走势等将影响节后市场开盘布局及各国相关财政政策的制定,对期货产生直接影响,间接影响港口现货行情。

  醋酸:

  目前来看,节后开盘,醋酸厂家库存均将高位,但下游库存消耗至低位,因此节后不排除阶段性补货,或者集中采购。且节后醋酸酯装置将陆续重启,外加其他产品刚需。需求将逐步提升,因此预计2月份下旬市场将会逐步复苏,价格将有所提升。

  PTA:

  金联创预计1月份PTA市场或延续震荡格局。近期原油市场反弹,对PTA市场提振增强,也进一步给予PTA成本上形成支撑,就现货市场来说,当前供需基本面波动不大,下游聚酯开工延续80%附近,需求对市场利好支撑,随着元旦临近,部分终端企业或有降负放假计划,届时需求面或存在减缓可能,短期内PTA市场仍延续震荡概率偏大。

  醋酸酯

  1、 醋酸乙酯:

  2月份国内醋酸乙酯市场先跌后涨。节后开盘北方厂家库存预计高位,因此价格将维持低位。华东及华南厂家基本2月10日左右重启,厂家几无压力。终端需求将元宵节后启动,因此市场2月中上旬基本偏淡。下旬市场将逐步恢复,但价格上调整预期有限。

  2、 醋酸丁酯:

  新年假期后,国内醋酸丁酯市场预期变化有限。虽北方厂家节后库存压力较高,但华东及华南厂家基本停车,因此库存低。终端启动恢复将在元宵节后。原料醋酸节后预期坚挺,正丁醇多关注原料丙烯情况。金联创认为节后醋酸丁酯市场重心偏稳,调整区间不大。

  3、 醋酸仲丁酯:

2017年2月份市场预期清淡。节前厂家开工已落至低位,且部分厂家表示节后开工再议,积极性较弱。原料面节后看涨,但醋酸仲丁酯受下游需求制约明显,调整空间预期有限。金联创认为,节后归来,业者观望情绪加重,均等待市场新价格指引,短期交投难以恢复。

  4、 醋酸甲酯:

  2017年2月份市场预期清淡。作为传统淡季,场内业者需求面有限。且年后市场需跟进原料面趋势变化。年后市场恢复时间预期偏长,整体恢复需元宵节过后,供需矛盾较明显。金联创认为,春节过后,市场交投仍旧以清淡按需为主。

  5、 醋酸正丙酯:

节后国内醋酸正丙酯市场预计偏稳运行。原料醋酸预计坚挺,但需求恢复预计较为缓慢。百川、金江及谦信春节均停车,库存不高。金联创认为节后市场价格将维持坚挺。

  醋酸乙烯:

  2017年2月份行情预期平缓,春节过后场内需求面恢复速度较慢,整体恢复正常预期将于元宵节过后。原料方面,醋酸预期节后上涨,醋酸乙烯成本方面将增加。但2月份总体变化有限,加之目前业者对节后市场看跌,供需面存在矛盾。金联创认为,节后市场调整空间不大。