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国内甲醇产业链周度分析(2017.02.06-02.10)

作者:佚名来源:金联创日期:2017-02-13 阅读 165

导读:2月第一周,中国甲醇产业链产品呈分化走势,甲醇、MTBE、丙烯略有走高,涨幅十分有限;MTBE虽然走高1个百分点,然而春节之后该产品表现欠佳,维持下滑趋势,需求恢复略缓。甲醛、二甲醚及醋酸等甲醇传统下游产品普遍恢复较慢,节后有所下滑。

  一、本周市场回顾    

  本周国内甲醇产业链价格变动

  2月第一周,中国甲醇产业链产品呈分化走势,甲醇、MTBE、丙烯略有走高,涨幅十分有限;MTBE虽然走高1个百分点,然而春节之后该产品表现欠佳,维持下滑趋势,需求恢复略缓。甲醛、二甲醚及醋酸等甲醇传统下游产品普遍恢复较慢,节后有所下滑。


  从甲醇产品看:

  春节前后国内甲醇整体表现偏弱,其中港口稍强于内地走势。具体来看:节前内地市场因运输减少以及下游停车影响,各地依各自供需结构作差异化整理。节后回归后,内地市场整体呈现库存上升局面,西北、山东等地库压相对明显,加之部分烯烃装置停车减少需求,周内多以降价排库操作为主,然值得一提的是,西北部分地区因与港口套利窗口开启,部分货物销往华东港口,出货氛围有所好转。

  期货方面:

  郑交所甲醇期货主力合约MA1705春节前后呈现震荡向上趋势,截止本周四收盘,该合约收于2920,较1月19日上涨127,涨幅4.55%。具体来看,节前甲醇期货走势良好,甲醇期货逐步由2800左右逐步上涨并站稳2900以上;节后甲醇市场区间整理为主,震荡区间在2900-2990之间。从持仓方面来看,本阶段合计10个交易日,总计成交716.74万手,累积增仓达23.25万手。2月10日,郑交所甲醇期货主力合约MA1705日内先跌后扬,最低2890,收2944跌2,成交109万手,减仓39980手。

  下游方面:

  近期我国甲醇传统下游产品涨跌互现,其中MTBE、DMF及丙烯上涨为主,期间涨幅集中在0.59%-2.78%;甲醛、二甲醚及醋酸下滑,降幅围绕在0.30%-1.41%。就MTBE来看,节后国内市场呈先涨后跌的走势,购销气氛逐渐转淡;其中本周初,业者节后陆续返市,国内MTBE市场逐渐回归正轨,下游用户适量购进,加之原料气C4价格上涨幅度较大,故炼厂多积极推涨报价为主,市场成交重心整体上移。周中油价走低,加之炼厂库压加大,市场止涨回跌;临近周末由于原料气C4价格高位坚挺,MTBE各工艺成本高企,炼厂装置亏损较严重,故厂家继续降价的意愿不强,市场跌幅逐渐收窄。

  新型下游:

  本周国内丙烯市场稳中小涨。春节前市场平稳出货,节后随着下游逐步启动,丙烯价格小幅探涨。同时,外盘货源偏紧价格上行以及国内个别装置检修支撑心态。然周后阶段,上下游续涨动力有限,丙烯价格趋稳运行,整体较春节前价格涨100-150元/吨。山东地炼常减压开工率为56.11%,环比涨1.46个百分点。装置方面,近期国内煤(经甲醇)制烯烃整体开工一般,部分装置仍停车检修中;如山东阳煤、山东神达等,两套装置均于2月初停车检修,部分预计本周末恢复重启。另浙江兴兴年产69万吨MTO于1月23日如期停车检修30天,江苏斯尔邦停车中;其余装置暂维持前期。

  二、下周市场展望

  节后国内甲醇市场整体延续区域性走势,在烯烃整体开工不佳、产区企业排库承压下,内地局部重心略有回探;然港口受国际供应趋紧、欧美价格大涨及后期部分装置检修等偏多因素支撑,相比内地偏强态势较明显;现阶段随着内地多处与港口套利开启,大量货物逐步流入华东“渗透”下,东部市场对内地产区“托底”效应愈发强烈;当然港口交投水平对内地的压力亦显现。金联创初步预计,基于东部地区偏强支撑,下周西北市场亦逐步企稳,局部不排除伴随小幅反弹预期;而港口短期将延续挺价整理格局,需密切关注停车MTO复产、国际供应流向变化及节后传统下游恢复力度等。