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浅谈“萨德”入韩 对中国化工产业影响几何?

作者:王少辉来源:卓创化工日期:2017-03-14 阅读 102

导读:从抵制“乐天”到“限韩令”的消息炒得沸沸扬扬,中韩的关系略显微妙。针对目前“萨德”入韩局势,我们就化工基础原料行业带来的那些“得失”影响进行了粗略梳理。

  近日国内呼声较高的政治事件——韩美开始在韩部署“萨德”系统。韩国政府称未提前通知中方“萨德”落户,韩军称1-2月内可完成萨德部署,最早4月服役。而对于我们中国,对可能在韩部署末段高空区域防御系统表明严正立场,指出此举不利于缓和当前紧张局势,不利于维护地区和平稳定,损害中国战略安全利益,中方对此严重关切并明确反对,希望有关方慎重处理。

  因为“萨德”系统威胁我国战略安全,也激起中国更多爱国人士的民愤。从抵制“乐天”到“限韩令”的消息炒得沸沸扬扬,中韩的关系略显微妙。我们在等待政治形势明朗化的同时,也呼吁广大同胞理性爱国。

  针对目前“萨德”入韩局势,我们就化工基础原料行业带来的那些“得失”影响进行了粗略梳理。

  中国石化炼油能力远超韩国

  韩国部署“萨德”虽是政治事件,但一旦“吃紧”造成的局势影响或将较为严重。仅从石化行业方面看,韩国虽国家面积较小,但石化产业发展历史和规模极大。卓创数据监测,至2016年底韩国炼油加工能力高达1.48亿吨,而我国原油加工能力在7.5亿吨,可见我国炼油加工能力远超韩国。据悉韩国60%-70%的石化产品都主要用于出口中国,所以,因“萨德”事件进步发展或中韩经贸关系带来一定担忧。虽然这对我国部分来自韩国进口产品带来一定影响,但对韩国60-70%的出口产品的输出压力和当地的经济情况影响更不可小觑。


  进口国源自韩国的大宗化工品占比比想象的要小

  据卓创资讯对89大宗化工主流产品的监测分析,其中进口国有源自韩国的产品数量在34个左右,占我们监测化工品种的38%左右。而在这34个品种中,韩国货源占总进口量达30%以上的仅有15个产品。而相对我国的消费量来讲,韩国货源占10%以上比例的产品,仅10个产品左右。


  芳烃及部分下游化工品源韩进口趋势或有变化

  芳烃作为基础化工原料,纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、双酚A、苯酚、丙酮等产品,2016年从韩国进口量平均占比约在28.32%左右,而占我国消费量平均比例约在8.24%附近。而从这几个产品的年度综合开工率看,负荷基本在5~9成,整体产量亦有可提升的空间。若“萨德”影响进步增大,中国化工品市场运行中也有可能会导致阶段性的货源趋近,价格波动频繁概率增加。但爱国人士不乏在优先选择国产货源的同时,进口货源组成结构中也或将有转向亚太地区其他国家的趋势,这也将是我们后续市场关注的点。


  烯烃及部分下游产品中国石化企业开工率仍有提升空间

  乙烯、丙烯、辛醇、乙二醇、丙烯腈和SAP等产品,2016年从韩国进口量平均占比约在30%左右,而占我国消费量平均比例约在8.5%附近。而据卓创资讯跟踪的这几个产品年度综合开工率看,负荷基本在3~9成,整体开工提升空间亦较大。


  聚氨酯、涂料、染料和相关产品源韩消费占比差距较大

  聚氨酯、涂料及染料原料及相关产品中,重点关注乙二醇丁醚、新戊二醇、聚合MDI、间苯二甲酸和TDI等产品。据卓创资讯监测,2016年这几个产品来自韩国的进口货源占总进口量的比重达22%-61%,整体比重较大。而乙二醇丁醚、新戊二醇和间苯二甲酸这几个产品总体消费量在我国较小,韩国货源占其产品总消费量比重较大外,其余产品韩国货源仅占总消费量的5%以下。在这几个产品在基础化工原料中偏下游和中断,从年度综合开工率看,负荷基本在4~9成,整体开工率在原料供应充裕的情况下仍有较大提升空间。


  市场运行展望和风险提示:

  从商品属性来看:2017年原油市场关注点仍集中在供给侧。上半年,减产协议的推行对油价形成持续支撑,但页岩油的快速增产已引起投资者的关注。预计上半年美原油价格处50-60美元区间。下半年,重点在减产是否会延期。若不被延长,产油国将会快速提高产能,对油价将形成直接冲击。但处于页岩油成本以及产油国财政收支考虑,40美元或是支撑位。若减产被迫延长,油价仍将维持50美元上方运行。2017年油价波动整体将处在40-60美元区间内,且将呈现前高后低走势。

  油价的走向对大宗商品市场起到风向标的指引,而中国化工产品受宏观经济影响也较大,需求及价格具有不确定性。除自身产品的供需格局影响,对化工商品市场来说,部分进口依存度较大的产品和港口库存情况亦是市场关注的核心。而地缘政治格局博弈,关系错综复杂具有较大的不确定性,未来中韩关系仍不十分明朗。因此,“萨德”局势的发展情况,值得我们进一步关注和警惕。理性爱国的同时,提前预判和把握好市场风向和规避风险。